Sí, hace una semanita sucedía eso y no se le daba mayor importancia. Pues vamos a ver qué hace el S&P500 los siguientes meses cada vez que sus acciones se comportan así, porque merece la pena.

El sentimiento semanal de los inversores (AAII) queda de la siguiente manera:

  • Alcistas: 34,3% (-0,3% respecto pasada semana)
  • Neutros: 27,7% (+1,1% respecto pasada semana)
  • Bajistas: 38,1% (-0,8% respecto pasada semana)

Por su parte, el índice de sorpresa económica de Citi que mide las sorpresas de los datos en relación con las expectativas del mercado, en el caso de USA, se ha recuperado de su profunda caída en territorio negativo, confirmando que los últimos datos fueron mejor de lo previsto, aunque siguen siendo muy débiles en términos absolutos.

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Apuntes de diversos mercados:

– La mayor ganancia del índice S&P 500 en 50 días de negociación ofrece una razón para pensar que los precios de las acciones pueden ser aún más altos. El índice subió un 40% en los 50 días que terminaron el miércoles 3 de junio. Las ganancias de más del 20% ocurrieron siete veces entre los años 975 y 2009, y el S&P 500 subió cada vez más en los siguientes 12 meses. El avance promedio fue del 17%.

Es más, hace una semana más del 75% de las compañías que forman el S&P500 hicieron un nuevo máximo mensual. Es el porcentaje de compañías más alto desde finales de 1991. Veamos los otros casos anteriores y qué hizo el S&P500 seis y doce meses después (en éste orden):

  • 31/12/1991 (79,6%): -2,1% y +5%.
  • 30/12/1991 (71,5%): -1,5% y +5,8%
  • 7/7/2011 (69,9%): -5,3% y +0,1%
  • 27/10/2011 (69,3%): +8,85 y +9,9%
  • 6/12/1990 (67,7%): +15,3% y +14,7%
  • 5/5/1997 (66,4%): +10,2% y +34,4%
  • 18/1/2019 (65,9%): +11,7% y +24,3%
  • 21/3/2003 (65,4%): +15,75 y +22,3%

Resumiendo, la media es que 1 mes después el S&P500 cayó -2,3%, 3 meses después subió +3,6%, 6 meses despues subió +6,6% y 1 año despues subió +14,6%.

– Los lingotes de oro avanzan un 14% en el año. La OCDE pronosticó una caída del 6% en la economía mundial este año, una contracción más profunda de lo que el Banco Mundial había predicho. Mientras tanto, el principal especialista en enfermedades infecciosas de los Estados Unidos advirtió que el brote está lejos de haber terminado, después de que Texas, Florida y California informaran de tendencias preocupantes. Todo ello anima a un clásico activo refugio. Además, con las tasas de interés tan bajas y las posibles expectativas de que incluso pudieran ser negativas, se dan las condiciones epara que el oro siga yendo a 1os .800 dólares, algo no visto en 8 años.

– El euro ha demostrado ser un ganador para aliviar los temores con un sorprendente aumento del 5% en el último mes. Pero podría convertirse en una víctima de su propio éxito. La moneda comunitaria alcanzó un máximo de tres meses frente al dólar y el jueves fue superada por los tradicionales activos refugio como el yen japonés y el franco suizo. Esto dejó al euro en camino de su peor carrera de cuatro días frente a la moneda suiza en casi dos años.

– El coste de la cobertura contra las oscilaciones de la libra esterlina ha aumentado, básicamente por las preocupaciones sobre las conversaciones comerciales del Brexit y los temores de una segunda oleada de infecciones del coronavirus. Aunque estos riesgos no son nuevos, las expectativas de volatilidad habían sido relativamente reducidas desde mediados de abril. Es la primera vez que los inversores de opciones buscan cubrir riesgo. La llamada volatilidad implícita hoy viernes es del 16%, en comparación con menos del 11% del miércoles. Todas las miradas estarán puestas en el 15 de junio, cuando el Primer Ministro del Reino Unido, Boris Johnson, y la Presidenta de la Comisión Europea, Ursula von der Leyen, hablarán con el fin de dar un buen impulso a las conversaciones que actualmente están estancadas. Tienen seis meses para llegar a un nuevo acuerdo comercial. Mientras, el producto interno bruto del Reino Unido se redujo un 20,4% en abril, acabando con casi 18 años de crecimiento en dos meses. En esta tesitura, se espera el jueves que el Banco de Inglaterra incremente su programa de compra de bonos y mantenga los tipos de interés.

– El rendimiento de los bonos corporativos de grado inversión ha bajado hasta el 2,35%. Si el mes hubiera terminado ayer jueves, sería el cierre mensual más bajo de la historia. A finales de octubre de 2008, el rendimiento de los bonos de grado de inversión fue del 9,23%, un récord. Durante los siguientes 9 años, los bonos de grado de inversión ganarían un 8,1% al año. Para octubre de 2009, un año después, el rendimiento de los bonos de grado de inversión había caído al 4,85%. Durante los siguientes 9 años, estos bonos ganarían un 4,6% anual.

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