¿Por qué se hunde el dólar? Análisis técnico y macro del Eur/Usd

¿Por qué se hunde el dólar?

¿Por qué se hunde el dólar?

 

El dólar sigue depreciándose frente al resto de divisas y con el euro no iba a ser una excepción. Las cosas no suceden al alzar, hay un motivo que están hundiendo al dólar y que aún podrían depreciarlo más si cabe.

Los mercados descuentan que no habrá anuncio de tapering en su reunión de los días 29 y 30 de octubre. Recuerden que el tapering es el desmantelamiento del programa QE3 (Quantitative Easing, programa mediante el cual  la FED recompra bonos y activos hipotecarios por valor de 85.000 millones de dólares al mes). Llevo meses comentándoles que en mi opinión no será antes de diciembre (enero). Sumemos razones para pensar en ello:

– Analizando el Libro Beige de la FED (resumen de las condiciones económicas de los 12 distritos del país) que se publica dos semanas antes de las reuniones de la entidad (en este caso de la reunión de los días 29 y 30 de octubre) se observa que la economía del país no mostró una mejora que pudiera ser digna de resaltar.

– Además, por si fuera poco, los daños ocasionados a la economía norteamericana por el cierre federal son cuantiosos. El tema radica en ver en los próximos datos macro de USA que se publiquen cuánto ha quedado dañada.  La propia FED seguramente recorte sus previsiones de crecimiento en el mes de diciembre.. Incluso la agencia de calificación china Dangong recortó la calificación crediticia de USA.

– Y claro, no olvidemos que la designación de Janet Yellen al frente de la FED implicaría dos cuestiones. Por un lado, que la Fed seguramente no realizará cambios agresivos en sus tasas de interés en el corto plazo. Por otro lado, decir que es una defensora del QE3, pesimista con el escenario de la economía norteamericana,  de manera que hasta que no esté muy segura de que la economía mejora, no moverá un dedo.

– Charles Evans, presidente de la FED de Chicago ha manifestado que aún no es el momento idóneo para una retirada de los estímulos, que necesitan más referencias macroeconómicas para estar seguros de que la economía del país se está acelerando, porque temen bastante una salida precipitada.

Así pues, un alejamiento del desmantelamiento del QE3 es negativo para el dólar norteamericano y los mercados están descontando este hecho, de ahí las depreciaciones del billete verde frente al resto de divisas.

Las últimas referencias macroeconómicas de la Eurozona reflejan buenas noticias para el euro. El Banco Central Europeo (BCE) decidió mantener los tipos de interés en los mínimos históricos del 0,5%. La idea del BCE es que continúen en estos bajos niveles (o incluso más bajos) durante un buen tiempo todavía.

Mario Draghi ha vuelto a recordar que están preparados para implementar las medidas que sean necesarias para seguir apoyando la senda de la recuperación de la economía de la zona euro. Al decir medidas están pensando más que nada en una tercera edición del programa LTRO como mecanismo de expansión monetaria con la finalidad de impedir que las tasas de interés del mercado monetario alcancen niveles que pudiesen originar una inflación demasiado baja (el objetivo del BCE es mantener la inflación en torno al 2%).

Es cierto que el BCE no es una entidad con afán intervencionista como puede serlo el Banco de Japón o el de Suiza, pero eso no significa que no acuda en ayuda de la eurozona. Un euro demasiado fuerte frente al dólar es perjudicial para Europa. ¿A partir de qué nivel tendríamos que estar atentos a una posible intervención del organismo que preside Mario Draghi? Pues a partir de la zona de 1,40-1,42.

Desde el punto de vista técnico, el 27 de junio les comenté que de cara a swing (no intradía), compraría Eur/Usd en el doble pivote de 1,27-1,2779. El precio llegó a 1,2779 el 9 de julio, rebotando al alza por el momento 950 pipos. Ha llegado a 1,3655, objetivo primero de la subida que el pasado 26 de septiembre les indiqué.

La estructura técnica sigue siendo netamente alcista y en el corto plazo no advierto ninguna debilidad mientras se mantenga por encima de la zona de 1,3460.

la rotura por arriba de la resistencia de 1,3655 confirmada con apertura de sesión por encima de dicho precio y con el pullback correspondiente, está habilitando un nuevo impulso al alza.

En la sección Premium (Sala de Trading) se irá realizando un seguimiento de este mercado, así como posibles estrategias para intradía y para swing (no intradía).

Foto cortesía de Free Photo Bank

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