Ismael De La Cruz

Gestión activa y gestión pasiva

La diferencia entre una gestión activa y una gestión pasiva es fundamental. Hablemos un poco sobre éste tema.

La gestión activa consiste en operar intentando batir al índice de referencia. Por ejemplo, un gestor de fondos que quiere batir al Ibex 35.

La gestión pasiva se basa en replicar al índice de referencia. Por ejemplo, un gestor de fondos que quiere replicar al Ibex 35.

En este tema entran en juegos 2 variables a tener en cuenta, Alfa y Beta. Veamos cada una y se entenderá mejor.

A) BETA: es un ratio que se utiliza para medir la volatilidad que tienen las acciones de una compañía y también para compararla con el índice de referencia de dichas acciones (en España sería el Ibex 35).

Este ratio es un número con decimales e interesa ver si es positivo o negativo y si es superior a 1 o inferior a 1.

– Beta positiva: indica que el precio de la acción se mueve en la misma dirección que su índice de referencia.

– Beta negativo: indica que el movimiento de la acción es contrario u opuesto al índice de referencia.

– Beta superior a 1: indica que la acción tiene mayor volatilidad que el índice.

Ej: si Beta es 1,8 significa que se mueve un 1,8% al alza cuando el índice sube un 1% y baja un 1,8% cuando el índice baja un 1%.

– Beta inferior a 1: la acción tiene poca volatilidad y se mueve menos que su índice de referencia.

Ejemplos de Beta:

Si la BETA es igual a 1 significa que la acción se mueve en idéntica proporción al Ibex 35.

Si la BETA es igual a 1,5 significa que el movimiento de la acción es de un 150% con respecto al movimiento del Ibex 35.

Si la BETA es igual a 0,5 significa que el movimiento la acción es de un 50% con respecto al Ibex 35.

La regla es la siguiente:

* En mercados alcistas es preferible invertir en acciones con Beta positivo.

* En mercados bajistas es preferible invertir en acciones con Beta negativo.

B) ALFA: mide la parte de rentabilidad positiva o negativa que se debe únicamente a la trayectoria de la acción. Es un dato estadístico que representa la medida en la que la acciónse ha comportado mejor o peor que su indice de referencia.

Así pues, un Alfa positivo significa que la acción lo está haciendo mejor que su índice de referencia. Si alfa es negativo implica todo lo contrario.

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