Ismael De La Cruz

Futuros sobre índices bursátiles(III): Ibex 35

A) Estados Unidos

Lideran el mercado de futuros gracias a CME y CBOT. Fue el primero en lanzar contratos sobre índices. Los primeros lanzados fueron sobre el VLCI y luego sobre S&P 500 y S&P 100. El NYFE empezó a negociar contratos sobre el NYSE Composite en 1982 y en 1084 el CBOT negociaba el MMI.

Más adelante, CME negoció el Nikkei 225 en 1988 y CBOT el Topix en 1990.

La estrella sin duda es el futuro sobre el S&P 500.

B) Inglaterra

LIFFE es el mercado especializado en futuros y en él se negocia el FTSE 100. El Banco de Inglaterra es quien supervisa el LIFFE.

También existe el FTSE 250.

C) Alemania

Se incorporó tarde a los futuros debido a su legislación restrictiva por parte de la autoridad monetaria. Por ello surgió tarde el futuro del Dax 30 mediante DTB.

Incluso los bonos alemanes Bund se negociaban mediante LIFFE inglés.

D) España

La negociación de futuros y opciones sobre el Ibex 35 comenzó el 14 de enero de 1992 siendo el primer vencimiento negociado al 21 de febrero siguiente.

Hubo problemas debido a la falta de liquidez y poco entusiasmo de los inversores.

La Ley del Mercado de Valores de 1988 le dio cobertura legal a los derivados en España.

El Ibex 35 se compone de 35 valores cotizados en el Sistema de Interconexión Bursátil de las cuatro Bolsas Españolas (mercado contínuo).

El periodo de control es de 6 meses para las revisiones ordinarias y se pueden excluir valores debido a alguna de estas causas:

* que gran parte del volúmen negociado haya sido hecho en pocas operaciones o en un periodo poco representativo.

* que la liquidez descienda.

* que el valor haya sido suspendido de cotización.

El Ibex 35 es un índice Largo con base 3000 a 29 diciembre de 1989 y se ajustará por:

* ampliación de capital

* fusiones y absorciones

* variación del nominal de las acciones

* conversión de obligaciones en acciones

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