Ismael De La Cruz

Alternativas del BCE

Veamos cuáles pueden serlos próximos movimientos que podría efectuar el BCE:

– COMPRAR DEUDA PÚBLICA

Sería una muestra de determinación en adoptar medidas contundentes para estimular la demanda.

Pero claro, esta medida mezclaría políticas fiscales de cada país con política monetaria. También sería difícil decidir los bonos de qué gobierno comprar y crearía dificultades para idear una estrategia de salida.
Este hecho supondría que seguramente se deseche esta medida.

– COMPRAR ACTIVOS DEL SECTOR PRIVADO

Ayudaría a solucionar problemas específicos en los mercados de crédito, pero podrían surgir problemas técnicos en una unión monetaria con 16 países. El BCE podría tener miedo de que al desarrollar una política industrial favoreciera a determinados miembros o sectores.

– PROMETER MANTENER LOS TIPOS DE INTERÉS BAJOS POR UN PERIODO LARGO

Mandaría una señal de esperanza al mercado y reduciría los tipos de interés a largo plazo, aunque podría contradecir la estrategia clave del BCE de no comprometerse nunca a seguir un determinado camino respecto a los tipos de interés.

– NUEVAS BAJADAS DE TIPOS DE INTERÉS

Bajadas de tipos de interés por debajo del 1% supondría un nuevo estímulo en la economía.
Cualquier recorte al margen del esperado de hoy, llevaría los tipos muy cerca de cero.

– PROVEER LIQUIDEZ ILIMITADA A PLAZOS MÁS LARGOS

Prolongar a doce meses el periodo al que el BCE presta a lso bancos a tipo fijo encajaría en la estrategia actual y permitiría a los bancos actuar con mayor certeza en lo que va a pasar en el futuro.

– RELAJAR LOS REQUISITOS DE COLATERAL

Relajar las normas de los activos que los bancos pueden usar permitiría a las entidades captar todavía más liquidez.

– INTERVENCIÓN EN EL MERCADO DE DIVISAS

Rebajar el valor del euro ayudaría a las exportaciones de la eurozona, aunque se suele considerar una opción peligrosa y posiblemente inflacionaria y podría crear un efecto en cadena en el resto del mundo. El resultado no sería necesariamente una mayor demanda de productos de la eurozona.

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