Vamos a ver por qué la Bolsa europea tiene más catalizadores a su favor para hacerlo mejor que Wall Street este año y dentro de ella el Ibex 35 es uno de los favoritos.

  • En lo que va de año el Eurostoxx 50 supera a Wall Street y para verle batirlo los 5 primeros meses del año hay que retroceder 4 años.

  • La exposición al sector bancario y al sector ocio y turismo es un baluarte sólido que hará del Ibex 35 uno de los favoritos.

  • La Bolsa europea está más barata que la norteamericana y los gestores de fondos están optando más por ella.

El lunes es el último día del mes de mayo y sin contar todavía con lo que hará la Bolsa, podemos decir que el Ibex 35 tiene el mejor comportamiento mensual en un mes de mayo desde la crisis de 2008 y logra una rentabilidad mensual superior a la de la Bolsa norteamericana y la europea en general. Pero para que la fiesta sea completa necesita aún subir un pelín más de un 9% para de esta manera alcanzar los niveles que tenía ante de la crisis de la pandemia del coronavirus, subiendo un 4,65% y un 14,2% en el año.

Pero no se confunda, no es sólo el mercado español, Europa también está fuerte, de hecho tenemos al Stoxx 600 en máximos históricos revalorizándose un 12% anual, al Eurostoxx 50 que sube en el mes un 2,4% y en lo que va de ejercicio está por encima del S&P500, algo que no se veía desde hace 4 años. Por su parte, en mayo el mercado francés sube un 3,4%, al alemán un 2,55, el británico un 4,3%, el Dow Jones un 2,1% y el S&P500 un 0,8%.

¿Y por qué la renta variable europea podría terminar el año por encima de Wall Street? Le voy a explicar una serie de razones de peso:

1º Está entrando dinero por parte de inversores norteamericanos en la renta variable del Viejo Continente, de hecho de enero a abril entraron 2.310 millones de euros, un flujo de capital que no se veía desde hace 4 años.

2º Los datos oficiales reflejan que la Bolsa europea está siendo el mercado más demandado por los gestores de fondos.

3º Los mercados de Europa (18,58) están más baratos que Wall Street (22,55) atendiendo al multiplicador de beneficios requerido.

4º Se espera que la recuperación de la economía de la zona euro sea mejor que en EE.UU.

5º La Bolsa europea es más cíclica, y ésto significa que está más ligada a la recuperación de la economía.

Sí, es verdad que seguramente el consumo y el gasto de las familias vaya a volar tras tanto tiempo de ahorro y contención sin poder gastar y consumir por los confinamientos de países primero, por las diversas medidas restrictivas de movilidad segundo. y por las medidas expansivas de los Bancos Centrales en tercer lugar. y sí, todo ello debiera de hacer que la inflación siga subiendo, algo negativo para las Bolsas. Pero la Reserva Federal (Fed) aprendió de sus errores del pasado, cuando hace 8 años al retirar sus medidas de estímulo dio al traste con la Bolsa. En esta ocasión será mucho más precavida con el tapering (retirada progresiva de las medidas), primero haciendo una fuerte labor pedagógica y de concienciación explicando por qué, y luego procediendo de manera lenta a su retirada, cosa que si todo va bien no sería este año.

La divisa comunitaria también refleja las buenas sensaciones y termina la semana subiendo del 0,15% frente al billete verde, siendo la segunda subida semanal consecutiva y acercándose al objetivo de 1,23.

Y para terminar, decir que el lunes es día 31 de mayo. Si miramos el S&P500 desde 1950 a 2019 tenemos que el rendimiento medio los días 31 de mayo es de un 0,15%.

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por Ismael de la Cruz

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