Ismael De La Cruz

Tras la decisión del Banco Japón, ¿habrá cambios en el yen frente al resto de divisas?

yen

 

Llegó el día, el Banco de Japón se pronunció acerca de su actual política monetaria. ¿Pero va a cambiar el devenir del yen frente al euro y el dólar? Veámoslo a continuación porque hay cositas interesantes que comentar al respecto.

Entre las principales referencias macro tenemos que el PMI manufacturero se situó en 49,5 frente al anterior 49,6. El PIB Japón sube un +0,2% y esta mejoría se debe a la revisión al alza de los datos de demanda y de inversión pública. En cambio, las exportaciones permanecieron sin cambios y quedaron con una caída intertrimestral del 1,5%.

Durante los últimos días hemos desayunado con todo tipo de declaraciones desde Japón. El primer ministro de Japón, Shinzo Abe, dijo que el Gobierno está respondiendo como se necesita y que confía en el Gobernador del Banco de Japón Kuroda para que tome las medidas adecuadas en política monetaria. Por su parte, el vicegobernador Hiroshi Nakaso comentó que no descarta la posibilidad de profundizar en las tasas de interés negativas. En cambio, el asesor del primer ministro japonés Etsuro Honda cree que el Banco de Japón debería tomar más medidas de estímulo monetario este mes.

Pues bien, meras declaraciones. Lo importante era la decisión del Banco de Japón de esta mañana. Los principales puntos son:

  • El BoJ afirma que ya han salido de la deflación gracias a la política monetaria aplicada desde el año 2013.
  • Dicho programa de compra de activos está encaminado a duplicar la base monetaria y lograr una inflación en torno al 2%.
  • La entidad modificará ese programa de compra de activos de cara a evitar una caída de los tipos de interés a largo plazo.
  • mantienen el actual incremento de la base monetaria (compras de activos anuales por 80 billones de yenes).
  • La tasa de referencia que el BoJ aplica a los depósitos de las entidades financieras se mantiene en el -0,1%.

La realidad es que desde que el Banco de Japón implementó tipos de interés negativo, los resultados no fueron los esperados, en vez de alentarse el consumo, fue el ahorro lo que se incrementó, por no hablar de que el yen seguía fortaleciéndose frente al resto de divisas, justo lo contrario de lo deseado. Digamos que la política monetaria estaba originando un efecto distorsionador sobre los precios de los activos.

¿Y todas estas medidas como afectarán al yen? En principio no debiera de haber grandes cambios. Sí, la divisa nipona podría depreciarse un poco pero tampoco se podría hablar de un cambio radical de tendencia. Buena prueba de ello es que hoy (en estos momentos), el yen se aprecia frente al euro (cae eur/jpy) y frente al dólar (ce usd/jpy).

El Banco de Japón vuelve a tener una prueba de fuego en usd/jpy. En Premium venía explicando desde hace tiempo que cuando bajase a los 100 puntos la entidad intervendría (aunque lo negasen públicamente) y harían que no cayese más. En efecto, fue tocar los 100 puntos en julio y en agosto, no cayendo más y rebotando al alza, casi 800 puntos en el primer caso y algo más de 400 puntos en el segundo.

Es por ello que ahora vuelve dicha zona a cobrar su importancia, puesto que de momento ha caído esta mañana a los 100,99 puntos y el BoJ tendrá que decidir si vuelve a impedir que baje de los 100 puntos, si vuelve a colocar la barrera en dicha zona. Muchos inversores estarán atentos por si se lanzan finalmente a comprar ahí.

En el caso de eur/jpy, su zona serían los 111 puntos.

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Foto cortesía de Free Photo Bank

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8 Respuestas to “Tras la decisión del Banco Japón, ¿habrá cambios en el yen frente al resto de divisas?”

  1. alejandro 21 septiembre 2016 a las 13:02 at 13:02 #

    Buenos días Ismael, cin esta noticia y teniendo en cuenta que la hipoteca la hize en el cruce 160, voy a presentar demanda judicial al deuste bank…creo q se ganan 9 de cada 10 casos, así q no veo otra opción, el banco no me quiere hacer ninguna quita y como mucho me sugiere q me amplia los años y poco más.

    • Ismael De La Cruz 21 septiembre 2016 a las 13:05 at 13:05 #

      Hola Alejandro

      Creo que haces bien. Primero porque va a ser complicado volver a ver esos niveles de 160 en eur/jpy. Segundo porque si al contratar la hipoteca en yenes no te explicaron con total claridad y nitidez sus riesgos y peligros estás en indefensión. Tercero porque cada vez hay más demandas en ese sentido y empiezan a haber resultados satisfactorios.

      Suerte!!!

      Saludos

  2. javier 22 septiembre 2016 a las 9:11 at 9:11 #

    buenos días Ismael.
    que par estima para el euro/yen para finales de año tras la decisión de la FED de mantener tipos aunque pretende subirlos en 2016? Entiendo que será en diciembre.
    Muchas Gracias por su ayuda

    • Ismael De La Cruz 22 septiembre 2016 a las 12:33 at 12:33 #

      Hola Javier

      En condiciones sería en diciembre el primer movimiento.

      Hombre, la subida de tipos de la Fed tampoco debiera de tener una repercusión especial en eur/jpy, otra cosa bien distinta sería en usd/jpy.

      En eur/jpy no espero grandes cambios, en usd/jpy que sobrepasaría los 104 puntos (está ahora en 100,70 puntos) y podría subir a los 107,20-108 puntos perfectamente como primer objetivo.

      Saludos

  3. javier 22 septiembre 2016 a las 12:39 at 12:39 #

    Muchas Gracias Ismael

  4. Xavi 24 septiembre 2016 a las 14:46 at 14:46 #

    Es posible que vaya a japón por estudios el próximo año, sin beca de ningún tipo, y no tengo claro cómo evolucionará el yen.

    Podría ser que en verano pueda situarse de nuevo en torno a los 120/130 respecto al euro? Para mi eso sería ideal, y viendo que japón basa gran parte de su economía en las exportaciones le interesa que su moneda pierda valor.

    La verdad es que entiendo poco de economía y tampoco tengo claro por qué razón debería generar suspicacias a sus socios comerciales que decidan devaluar su moneda. Al fin y al cabo EEUU entiendo que también se podría beneficiar de ello al poder comprar más barato, no? China es otro cantar, ya que ellos también dependen mucho de las exportaciones…

    En cualquier caso viviría allí un año de mis ahorros, y una diferencia sustancial del valor de la moneda puede suponer un mundo para mi.

    • Ismael De La Cruz 25 septiembre 2016 a las 14:06 at 14:06 #

      Buenos días Xavi

      Ahora mismo es imposible saberlo, ya que euro/yen no está moviéndose por técnico, sino por las políticas monetarias del BCE y del Banco de Japón, políticas que seguramente continúen teniendo nuevas novedades que a día de hoy ni los propios Bancos Centrales saben las que serán.

      Por tanto, y cuando nos encontramos en un contexto tan mediatizado, es mejor sólo hablar de plazos temporales pequeños, ya que mañana se anuncia una nueva medida y daría al traste con todo lo expuesto.

      Yo iré comentando cuantas novedades vayan surgiendo.

      Saludos

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