Ismael De La Cruz

Teoría del mercado eficiente

 

TEORÍA DEL MERCADO EFICIENTE

La Teoría del Mercado Eficiente dice que los precios del mercado reflejan toda la información relevante disponible y que el ajuste a la nueva información es instantáneo.

Esta Teoría se basa en que los mercados descuentan automáticamente cualquier nueva información que se produce. 

De esta teoría se desprende que las cotizaciones bursátiles siguen un comportamiento idéntico al de un paseo aleatorio, es decir, los sucesivos cambios son Estadísticamente independientes y la correlación serial es cero. Traducido, en un proceso aleatorio no se puede predecir el futuro, lo que va a suceder, basándonos en el estudio y análisis de lo sucedido en el pasado. Por tanto, no se puede obtener de manera constante rendimientos superiores al índice de mercado de referencia.

Como ustedes comprenderán, no puedo estar de acuerdo con esta Teoría, al menos en lo referente al mundo bursátil y de las inversiones. Ni yo ni ningún analista técnico, cuyo trabajo se basa en analizar e interpretar gráficos con lo que ha sucedido en el pasado (desde minutos, horas y días, hasta semanas, meses y años).

¿Por qué no se puede estar de acuerdo con esta Teoría? Sencillamente porque la psicología de las masas es la que impera en los mercados. ¿Por qué creen ustedes que funcionan los niveles Fibonacci (que no tienen nada del otro mundo)? ¿Por qué creen que funcionan los soportes y las resistencias, los números redondos, las medias móviles más populares? Aquello que funciona es porque es utilizado por una amplia mayoría de inversores, con lo que el volumen se encarga del resto.

Esta Teoría es la esgrimida por los analistas fundamentales (AF) que basan sus análisis y estrategias operativas en ratios económicos, dejando en un segundo plano (por no decir en un plano simbólico) a los gráficos.

Como todo en la vida, los polos extremos no son buenos ni recomendables. Yo soy analista técnico pero utilizo también el análisis fundamental para recabar la mayor información posible, de manera que cuantas más herramientas y elementos tengamos, más sólida y equilibrada será nuestra operativa.

Todo esto me lleva al tema de las anomalías de los mercados, tales como:

* El calendario: aquí incluiría a las pautas estacionales, tema que abordo ampliamente en el libro.

* La información: un dato positivo o negativo provoca una reacción excesiva y desproporcionada en los precios de cotización.

El hecho de que exista un determinado grado de aleatoriedad en los mercados no implica que los precios se muevan al azar. Todo está correlacionado, la clave son los sistemas fractales y la Teoría del Orden. 

Veamos un ejemplo: un riachuelo, una charca. El agua lleva una dirección, parece que es un todo homogéneo y ordenado. Si ustedes meten la mano o el pie y comienzan a agitarlo, se produce un desorden total, instantáneo, pero el agua sigue llevando su curso, la misma dirección, al momento ese pequeño “desorden” se vuelve a convertir en orden. Todas y cada una de las gotas de agua que forman ese riachuelo forman un todo, un orden.

Foto cortesía de Free Photo Bank

No hay comentarios

Puede comentar el artículo si lo desea