Ismael De La Cruz

¿Por qué una economía estable termina siendo inestable? Un ejemplo reciente

Fundamentos de una crisis económica

Fundamentos de una crisis económica

 

Esta es una cuestión que a simple vista podría parecer que no tiene mucho sentido, pero nada más lejos de la realidad, tiene todo el sentido del mundo. Vamos a ver por qué y un ejemplo reciente que seguro que les sonará a todos ustedes. La mejor manera de comprenderlo es mediante dos razonamientos:

– Una economía que se encuentre estable mucho tiempo genera confianza y relajación en las personas, y es esto precisamente lo que provoca que los préstamos cada vez sean de mayor riesgo. en una economía estable la deuda va creciendo, se incrementan los precios así como los préstamos de riesgo. Llega un momento en que los precios ya no pueden seguir subiendo más, de manera que comienzan a caer, apareciendo los impagos y la morosidad. Se deja de conceder préstamos, cierran negocios, aumenta el desempleo, se ralentiza el consumo. Final: comienzo de una crisis económica.

– Una economía que se encuentre estable origina una buena dosis de confianza en el futuro, de manera que las inversiones de riesgo comienzan a florecer, provocando la formación de una burbuja en los precios, la cual finalmente terminará por estallar. El proceso tiene 3 etapas. En los primeros años de estabilidad, los precios son razonables y las inversiones de bajo riesgo. Años después, comienzan a subir los precios y a las inversiones de bajo riesgo se le suman inversiones de elevado riesgo. Al final, los precios han subido tanto que da vértigo comprar, reduciéndose la demanda y estallando la burbuja.

Veamos un ejemplo reciente de todo esto de sobra conocido por todos ustedes: en el mercado inmobiliario de los Estados Unidos en los años 70 y 80 la hipoteca modelo digamos que garantizaba o protegía el pago del capital y de los intereses. Pero a finales de los años 90,la buena evolución de la economía había provocado que los precios de las viviendas subiesen con fuerza. Las personas pensaron que los precios seguirían subiendo y que comprar casas era un negocio lucrativo que nadie podía dejar pasar. Así pues, se incrementaron la contratación de hipotecas únicamente de interés.

Esto fue el comienzo, el germen, de la actual crisis económica, puesto que se abrió la veda (confiando en que lo bueno nunca acaba o al menos todavía no) de la concesión de hipotecas a personas cuyos ingresos económicos o ratio de fiabilidad eran cuanto menos muy dudosos (es más, no podían hacer frente ni al pago de los intereses de las hipotecas) y que de no existir un contexto o escenario de plenitud económica, jamás se concederían. Sí, las famosas hipotecas subprime.

La idea era sencilla: mientras la economía vaya bien y el precio de las viviendas siga subiendo, el valor de la propiedad sería superior al valor de la deuda contraída. Por tanto, mientras la demanda continuase y siguiera la gente adquiriendo viviendas, la demanda se mantendría en la cresta de la ola, con lo que el precio mantendría la senda alcista.

Pero llegó el año 2006, la economía norteamericana se detuvo, los ingresos cayeron y la demanda de viviendas comenzó una tendencia bajista. ¿Resultado? Al caer el precio el valor deuda se incrementa, de manera que las deudas de los ciudadanos subían. Comienzan a aparecer los impagos y los embargos.

En el año 2007, el mercado inmobiliario en Estados Unidos colapsó y los bancos se vieron de pronto con unas deudas enormes que tenían que afrontar.Esto produjo que algunas entidades quebrasen (se acordarán en el 2008 de la caída del gigante Lehmann Brothers).

Se ha comentado y debatido mucho acerca de si un Banco Central ha de actuar en casos similares y análogos como prestamista de último recurso para ayudar y rescatar al sistema bancario. Les dejo una reflexión al respecto: ¿esto no sería lanzar un mensaje a los bancos diciendo que pueden asumir todo el riesgo que quieran porque papá está detrás para ayudaros y rescataros si es necesario?

Foto cortesía de Free Photo Bank

6 Respuestas to “¿Por qué una economía estable termina siendo inestable? Un ejemplo reciente”

  1. MIGUEL A. GARCIA 24 enero 2014 a las 11:00 at 11:00 #

    Creo que lo mismo ha pasado en España con el mercado inmobiliario, los bancos , etc. Todo además auspiciado y potenciado por las administraciones públicas que se llevaban lo suyo

    • Ismael De La Cruz 24 enero 2014 a las 11:19 at 11:19 #

      Sí, la mecánica es siempre muy parecida, solo varían pequeños detalles, pero en España todo esto también nos suena mucho, por desgracia.

      Saludos

  2. Marc 25 enero 2014 a las 20:38 at 20:38 #

    La excusa es que si no hubieran ayudado a los bancos, el problema hubiera sido mucho peor. Y yo pregunto, ¿no hubiera sido más barato que los bancos centrales ayudaran a los clientes de los bancos que hubieran caído en quiebra? ¿O realmente tienen razón y eso hubiera sido mucho peor? ¿Alguien tiene claro si había alternativa y cuál podía ser?

    • Ismael De La Cruz 26 enero 2014 a las 12:05 at 12:05 #

      Hola Marc.

      Mira el ejemplo en USA, se rescató a los bancos y a día de hoy prácticamente han devuelto la mayor parte de las ayudas. Aquí, jamás pasará eso, ¿o acaso pensamos que Bankia devolverá la millonada de su rescate?

      Saludos

  3. manuel 28 enero 2014 a las 22:50 at 22:50 #

    y cual es la causa de que en USA se exija la devolución de las ayudas concedidas a los bancos en dificultades por esta situación planteada y en nuestro pais ya practicamente se haya renunciado a solicitar la devolución de estos fondos que ha salido del bolsillo de los ciudadanos? ¿Existe algùn motivo que pueda explicar el diferente criterio aplicado ?

    saludos y gracias

    • Ismael De La Cruz 29 enero 2014 a las 10:25 at 10:25 #

      Hola Manuel

      Sencillamente que en un sitio se hacen las cosas bien y en otro mal. Allí se juzga judicialmente a los malos gestores y aquí se van todos de rosita sin castigo y con los bolsillos llenos. Allí prácticamente se ha devuelto toda la ayuda, aquí podemos esperar a Bankia eternamente.

      Saludos

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