Ismael De La Cruz

Petróleo lastrando al dólar canadiense y a la corona noruega

El petróleo (futuro) continúa cayendo desde el 12 de abril, 16 sesiones en las que únicamente dos terminaron ligeramente en verde. Esto implica directamente que dos divisas se vean perjudicadas y lastradas frente al dólar norteamericano, concretamente la corona noruega y el dólar canadiense.

– La corona noruega (Nok) acumula una intensa depreciación frente al billete verde (subidas en Usd/Nok) y de momento no tiene visos de cambiar en el corto plazo. La idea general es la que les vengo explicando hace tiempo: si el petróleo está alcista se abren cortos (venta) en el Usd/Nok, si el petróleo está bajista se abren largos (compra) en el Usd/Nok.

El motivo de que Usd/Nok esté subiendo con tanta fuerza se debe al desplome del petróleo, ya que Noruega es el mayor exportador de crudo de toda Europa, y depende mucho del sector de la energía. Por tanto, la caída del petróleo perjudica negativamente a la divisa noruega y le resta al PIB del país, lastrando las perspectivas de crecimiento y haciendo que el objetivo de inflación cada vez resulte más complicado de alcanzar. Así pues, existe una correlación entre la divisa nórdica y el petróleo.

Unos dato a modo de ejemplo:

  • En julio de 2016, Noruega registró su producción más elevada desde marzo del 2011, pero hay compañías petroleras que están retrasando los proyectos de desarrollo y exploración en Noruega y en otros lugares para resistir una caída de los precios del crudo.
  • La corona se depreció un 40% en el periodo 2008-2015, en línea con el descenso de los precios del petróleo.

El Banco Central de Noruega comentó hace meses que no descartaba ir más allá y flexibilizar su política monetaria para evitar entrar en recesión, e incluso aplicar tasas negativas. De todas maneras, cuidado con estas cosas  porque los tipos de interés cada vez más bajos incrementan las vulnerabilidades del sistema financiero y a medida que el tipo de referencia se aproxime a su límite inferior, se incrementarán las incertidumbres sobre los efectos de la política monetaria, por lo que es necesario ser precavidos a la hora de establecer los tipos de interés.

Esta semana, la entidad decidió mantener los tipos de interés a la vez que anunció medidas para aumentar la transparencia.

– El Dólar canadiense (Cad) está correlacionado con el petróleo, ya que Canadá es uno de los mayores productores de crudo a nivel mundial y destaca por sus reservas y producción. La idea general ya la conocen: si el petróleo está alcista se abren cortos (venta) en el Usd/Cad, si el petróleo está bajista se abren largos (compra) en el Usd/Cad.

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