Ismael De La Cruz

Motivos de peso para entender la fase correctiva de Wall Street

Wall Street

 

Wall Street mantiene la inercia correctiva desde el pasado mes de abril, pero hay hasta cuatro factores que dificultan y mucho que la presión compradora se imponga de nuevo.

Las últimas referencias macroeconómicas de Estados Unidos no son todo lo buenas que cabría esperar. El PMI manufacturero se sitúa en 50,8 frente al 52 esperado siendo la lectura más baja desde septiembre del 2009. Las ventas de viviendas nuevas caen. Los pedidos de bienes duraderos suben un 0,8% aunque se esperaba una subida del 1,8%. El PMI servicios se sitúa en 52,1 frente al 52,3 esperado. El Índice manufacturero arroja una lectura tres puntos por debajo de la expectativa del mercado. La confianza del consumidor también cae, al igual que los permisos de construcción y las solicitudes de hipotecas.

Las Bolsas norteamericanas llevan en fase correctiva desde la tercera semana del mes de abril y hay varias causas que están pesando y bastante entre los inversores como para que la presión bajista se esté imponiendo a las compras.

  • La economía norteamericana no termina de pisar el acelerador, el crecimiento de la actividad económica está dejando mucho que desear por el momento.
  • La incertidumbre acerca de qué tiene pensado hacer la Reserva Federal en lo referente a los tipos de interés.
  • A tenor del punto anterior, decir que Dennis Lockhart, presidente de la Fed de Atlanta, comentó esta semana que todo el tema del Brexit (la salida del Reino Unido de la UE), tendrá un papel importante en la próxima reunión de la Fed que será los días 14 y 15 de junio. Y es que es una realidad, y así lo reconoció también, que en el caso de producirse el Brexit la economía de USA se vería afectada, por no hablar de la incertidumbre a nivel mundial que está provocando.

Desde el punto de vista técnico, hay una cuarta razón también de peso para entender el por qué está bajista el mercado. Veamos el gráfico para entenderlo mejor.

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En primer tenemos la formación de una clara resistencia el pasado mes de noviembre en 2103. El precio la tocó en diciembre sin poder con ella y cayendo con mucha fuerza. este hecho ya advirtió de que la resistencia era fuerte y sólida.

La caída finalizó con un patrón de doble suelo que tiende a ser de cambio o giro de tendencia, en este caso de bajista a alcista (apoyado además por sobreventa), llevando de nuevo al precio en abril a la resistencia.

Pero observen que antes de llegar el precio en abril a la resistencia, se formó una clara divergencia, teníamos sobrecompra desde la segunda quincena de marzo y en cambio el mercado seguía subiendo. Por regla general las divergencias tienden a avisar de un cambio en la dirección del precio de cotización del mercado.

Finalmente, al llegar el precio a la resistencia el 20 de abril tres motivos gordos de peso se unieron:

A) Zona de resistencia sólida como quedó demostrado el pasado año.

B) Divergencia originada el mes anterior.

C) Se mantenía niveles de sobrecompra.

La sinergia de estos tres factores es la responsable de la actual fase correctiva en la que nos encontramos inmersos.

En el corto plazo, todo lo que sea seguir por encima de los 2028 puntos implica que no habrá mayor intensidad de la debilidad bajista.

Goldman Sachs viene diciendo que estiman que en lo que resta de año el mercado no irá mucho más allá de los 2105 puntos, prácticamente coincidiendo con la resistencia indicada de los 2103 puntos. Yo diría que podríamos ver perfectamente los 2125-2130 puntos.

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2 Respuestas to “Motivos de peso para entender la fase correctiva de Wall Street”

  1. Manuel 6 mayo 2016 a las 23:25 at 23:25 #

    Hola Ismael, necesito mas que nunca tu valiosa opinión, he vuelto a leer tu artículo, hoy después de ver los datos de empleo y la inmediata repercusión en el SP-500, y no salgo de mi asombro, Los malos datos de empleo se añaden a lo expuesto en tú artículo y los inversores van y lo celebran con subidas en las bolsas USA, perfecto, habrán pensado los inversores, la economía va peor de lo esperado, el PER de algunas empresas del Nasdaq en 200 y 300, pero genial ahí está la FED que no subirá el precio del dinero, los demás Paises obviamente tendrán que obrar en consecuencia, con mas dinero gratis, y ojo al Yuan (igual tenían razón en Argentina, igual no es tan gran error hacer aeropuertos en Castellón y Ciudad Real),¿pero hasta cuando puede durar la fiesta? y de verdad esto puede acabar bién?. Un saludo.

    • Ismael De La Cruz 7 mayo 2016 a las 17:56 at 17:56 #

      Hola Miguel

      Ya desde Wall Street apuntan algunas voces a que el S&P500 perderá los 2.000 puntos y el resto de Bolsas europeas le seguirán en las caídas.

      La cuestión es que el mal dato de empleo implica que la Fed es imposible que suba los tipos de interés en su reunión de junio, o al menos improbable, y ya hasta septiembre no habría nada nuevo como oportunidad. Este es el motivo de que las Bolsas el viernes subiesen, pero claro, el hecho de que la Fed retrase la subida de tipos no es una referencia de suficiente entidad como para que haya un giro en la inercia de los movimientos de los mercados.

      La clave está en las respectivas zonas niveladoras (9500 en futuro Dax, 2785 en futuro Eurostoxx, 2028 en futuro S&P, 8240 en Ibex) y mientras sigan por encima de ellas no me preocuparía en exceso, si las pierden entonces será momento de hablar.

      Saludos

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