Ismael De La Cruz

Estrategias bursátiles para los diferentes escenarios económicos

Estrategias para los diferentes escenarios

Estrategias para los diferentes escenarios

 

Les comenté hace días que hay un nuevo motivo que “asegura” que en la reunión del 30 de octubre la Reserva Federal de loa Estados Unidos no anunciará el tapering o reducción progresiva del volumen de compra de bonos. Ese motivo son los efectos que está produciendo en la economía norteamericana el cierre parcial del Gobierno y el problema del techo de deuda.

Tengan en cuenta que se estima que aunque ahora mismo se resolviese el problema en cuestión, el daño ya ha comenzado a producirse: se han perdido 0,2 puntos porcentuales del crecimiento del producto interior bruto de la economía norteamericana en el cuarto trimestre del año.

La FED tiene en cuenta que todo este tema está afectando a la economía ya  la confianza de las empresas y de los consumidores. Saben que no es precisamente el mejor momento o escenario para plantear la finalización del QE. La entidad teme bastante el poder precipitarse, ya que si no está la economía asentada en unos ratios macroeconómicos sólidos para dirigirse a la senda del crecimiento, una retirada del QE podría dañar la confianza y hundir los mercados de renta variable.

La designación de Janet Yellen como sucesora de Ben Bernanke al frente de la Reserva Federal es un hecho positivo para los mercados porque de todos es sabido que es una mujer muy prudente y no va a tener prisa en comenzar a reducir el volumen de compra, ya que en su opinión la economía norteamericana no presenta la fortaleza suficiente.

Así pues, en la reunión de los días 29 y 30 de octubre con casi total seguridad no se anunciará el inicio del tapering.

¿Cuándo podría ser probable? Antes de diciembre- enero me temo que es muy difícil.

¿Qué reacciones tendrían los mercados? Cuando se anuncie el tapering, por un lado, el dólar saldrá fortalecido, con lo que veríamos subidas en los siguientes mercados principales: Usd/Cad, Usd/Jpy. Y veríamos bajadas en Eur/Usd, Gbp/Usd, Nzd/Usd, Aud/Usd. Por otro lado, la renta variable sufriría la presión bajista con el anuncio del tapering.

Respecto al tema del techo de deuda, una resolución satisfactoria antes del 17 de octubre sería beneficioso para la renta variable y para el dólar. ¿Y si no se llega a un acuerdo? ¿Cómo reaccionarían los mercados en ese caso y qué estrategias se podrían adoptar al respecto?

El dólar norteamericano bajaría, se depreciaría frente al resto de divisas. Las divisas que saldrían beneficiadas frente al dólar serían el euro, la libra esterlina, el franco suizo. El resto también (yen, dólar canadiense, australiano, neozelandés), pero estas tres podrían ser las más interesantes.

La renta variable norteamericana (y como consecuencia también la europea) sufriría la presión bajista. Los bonos norteamericanos (denominados Treasuries) se hundirían.

Foto cortesía de Free Photo Bank

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13 Respuestas to “Estrategias bursátiles para los diferentes escenarios económicos”

  1. DIDEROT 14 octubre 2013 a las 11:34 at 11:34 #

    Buenos días, Ismael:

    ¿Sigues pensando lo de la pantomima o empieza a haber cierto vértigo ante el 17-O?

    • Ismael De La Cruz 14 octubre 2013 a las 11:39 at 11:39 #

      Hombre, resolver se resolverá, el riesgo y problema que veo es que si, por algún motivo, se llega al 17 de octubre y no se ha resuelto el problema del techo de deuda en USA, parece que podría haber un acuerdo para prolongar la deuda 3 semanas, de manera que es prolongar el problema y no resolverlo, pan para hoy y hambre para mañana.

      Saludos

  2. Manuel 14 octubre 2013 a las 13:08 at 13:08 #

    Y esa prolongación afectaría a la renta variable europea y al ibex más en concreto?

    • Ismael De La Cruz 14 octubre 2013 a las 13:10 at 13:10 #

      Hombre, yo no se cómo pensarán el resto de los inversores, pero yo, como inversor, tendría claro que es alargar el problema y no adelantar nada, que si no se han puesto de acuerdo en un año por qué han de poder hacerlo en 3 semanas.

      Va a depender mucho del tono de los discursos que diesen los demócratas y los republicanos.

      Saludos

  3. Manuel 14 octubre 2013 a las 13:27 at 13:27 #

    Cree entonces que sigue siendo un buen momento para comprar?

    • Ismael De La Cruz 14 octubre 2013 a las 13:34 at 13:34 #

      Si resuelven el tema del techo de deuda, pero bien resuelto, no dando 3 semanas de prórroga al problema, sí, porque no veo tapering antes de diciembre-enero.

      Saludos

  4. Jairo Alex GB 14 octubre 2013 a las 17:00 at 17:00 #

    Excelente articulo!!! Felicitaciones porque usas un lenguaje super sencillo que hace que una persona con poco conocimiento en economía entienda!!

    • Ismael De La Cruz 14 octubre 2013 a las 17:08 at 17:08 #

      Gracias Jairo.

      Esa es la idea cuando comencé este blog hace unos 12 años: enseñar economía, finanzas e inversiones, dar ideas operativas en diversos mercados, etc, todo ello de manera amena para que todo el mundo lo entienda.

      Saludos

  5. manuel 14 octubre 2013 a las 18:55 at 18:55 #

    Buenas tardes Ismael, crees entonces que es demasiado riesgo posicionarse ya en comprar dólar/yen (usd/jpy) antes de tener noticias el 17 sobre que ocurre con el techo de deuda y es preferible esperar a ver que sucede. O por el contrario es un coste de oportunidad el no hacerlo ahora y aprovechar la más que probable solución de esta pataleta política del techo con la consiguiente subida del USD. Una vez aparcada como bien dices la posibilidad de tapering a fin de mes.

    saludos y gracias

    • Ismael De La Cruz 14 octubre 2013 a las 18:57 at 18:57 #

      Yo prefiero esperar, ya que el problema no es si hay un acuerdo o no antes del día 17, sino ver qué prórroga puede haber y si a los mercados dicha prórroga les parece otra tomadura de pelo o no.

      Saludos

  6. Eduardo 14 octubre 2013 a las 22:22 at 22:22 #

    Hola Ismael. Como ves el Oro frente a todo este problema de EEUU?
    Saludos desde Chile.

    • Ismael De La Cruz 15 octubre 2013 a las 10:30 at 10:30 #

      El oro está bajando porque al haber rumores de un acuerdo en USA hoy o mañana, deja de ser activo refugio.

      En swing (no intradía), presenta un soporte en 1.200,95$ que podría ser interesante para ver si permite un rebote al alza.

      Saludos

    • Ismael De La Cruz 15 octubre 2013 a las 12:34 at 12:34 #

      Se observa un flujo de capital del oro a la renta variable. El buen dato ZEW de Alemania (máximos de varios años) unido al posible acuerdo del techo de deuda en USA y al alejamiento del tapering, invita a los inversores a pasar a los activos de más riesgo (renta variable), logrando que el Dax esté en máximos históricos y el resto de índices subiendo con fuerza.

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