Ismael De La Cruz

El yen en manos de los Bancos Centrales, análisis Eur/Jpy y Usd/Jpy

El yen frente al euro y al dólar

El yen frente al euro y al dólar

 

Si el mercado de divisas resulta en muchas ocasiones complejo, el yen frente al euro y al dólar se sigue presentando apasionante. Frente al dólar porque las cosas están más claras desde el punto de vista macroeconómico y técnico, frente al euro porque presenta todo un desafío.

Les comentaba el pasado mes de agosto que uno de los principales problemas que está teniendo Japón es la caída del consumo tras incrementarse el impuesto del IVA, concretamente una caída del 5%. En principio, este hecho es cierto que podría permitir que el Banco de Japón aplicase más medidas de estímulo monetario, sin descartar también un aplazamiento sine die de la subida de dos puntos del IVA que está prevista para el próximo mes de abril del 2015.

Pero una cosa es la teoría y otra la práctica, lo que digan los dirigentes nipones. El gobernador del Banco de Japón, Haruhiko Kuroda,  ha vuelto a reiterar esta misma semana que las medidas de flexibilización monetaria se mantendrán hasta que el 2% de inflación sea sostenible en el tiempo, que los actuales estímulos fiscales y monetarias pueden hacer frente a los efectos de la subida de impuestos y que la entidad no está considerando más acciones. Interesante también las declaraciones del Ministro de Finanzas al afirmar que necesitan que la divisa siga débil, ya que es una ayuda para la economía del país y las exportaciones.

Es decir, Japón no quiere que su divisa se fortalezca y para ello van a seguir manteniendo las medidas actuales que depreciaron al yen, pero no tienen intención de aplicar más medidas, hecho que depreciaría más aún a la divisa nipona, ya que consideran que con las actuales es suficiente, al menos por el momento.

Bien, hasta aquí la lectura es clara, el yen seguirá débil, pero significa eso que se depreciará frente al euro y al dólar americano, que veremos subidas en Eur/Jpy y en Usd/Jpy? Conviene matizar unas cuestiones al respecto…

– En primer lugar, frente al dólar sí, de hecho estamos asistiendo a fuertes subidas en Usd/Jpy. En el análisis realizado el 9 de septiembre les comentaba que estaba rompiendo la resistencia de 105,37 y que este hecho implicaba posibilidad de seguir asistiendo a subidas. De momento así está sucediendo, ha subido más de 200 pipos.

La siguiente resistencia donde podríamos asistir a un rebote a la baja, al menos en el primer intento, se encuentra en 110,52 (que corresponde al verano del 2008). En el corto plazo, máxima fuerza alcista mientras se mantenga por encima de 105,35.

El hecho de que la FED seguramente suba los tipos de interés en el 2015 supone que el billete verde se aprecie con fuerza frente a la divisa japonesa y el resto de monedas.

– En segundo lugar, frente al euro depende. Mantener las medidas actuales deprecia al yen, pero decir que no aplicarán más medidas desilusiona a los inversores, de manera que unos verán el vaso medio lleno y otros medio vacío.

En Eur/Jpy la tendencia se mantiene bajista y no habrá un nuevo incremento de la debilidad mientras no pierda 136 que es su soporte.

Por tanto, y resumiendo, Eur/Jpy y Usd/Jpy están en manos de tres Bancos Centrales, FED, BCE y BOJ y el técnico pasa a un segundo plano. La decisión de la FED de subir tipos en 2015 es bueno para el dólar y seguiremos alcistas en Usd/Jpy, la decisión del BCE del 5 de junio así como un posible QE es malo para el euro, de ahí la caída del euro frente a todas las divisas, pero frente al yen el tema es más complejo porque las medidas del BOJ también son malas para el yen, de ahí que en Eur/Jpy sigamos viendo vaivenes al alza y a la baja en función de lo que vaya diciendo cada Banco en su momento.

En la parte privada del blog se van analizando y actualizando cada día estos mercados, tanto para intradía como para swing (no intradía).

Foto cortesía de Free Photo Bank

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7 Respuestas to “El yen en manos de los Bancos Centrales, análisis Eur/Jpy y Usd/Jpy”

  1. Alejandro 18 septiembre 2014 a las 2:03 at 2:03 #

    Interesante análisis Ismael. Respecto a la Gbp/Jpy, deberíamos esperar un comportamiento similar? Técnicamente muestra un interesante momento, visto desde marcos mayores, pero teniendo un Referendum a pocas horas genera ciertas dudas del movimiento que se pueda presentar. Un saludo cordial

    • Ismael De La Cruz 18 septiembre 2014 a las 12:45 at 12:45 #

      Muchas gracias Alejandro.

      En Gbp/Jpy depende del Sí o No del referéndum. Si sale el Sí se hundirá, si sale el No volará, así de “sencillo”.

      Saludos

  2. Alejandro 18 septiembre 2014 a las 2:38 at 2:38 #

    Por cierto Ismael, a qué hora se conocerá el resultado de las votaciones? Saludos

    • Ismael De La Cruz 18 septiembre 2014 a las 12:44 at 12:44 #

      Pues la verdad es que no lo sé. Esta noche se sabe, pero oficialmente se publicará mañana a primera hora.

      Saludos

  3. Anna 23 septiembre 2014 a las 12:03 at 12:03 #

    Hola Ismael,

    Soy una seguidora tuya desde hace años y me encanta leerte.

    Decirte que el trading no es mi profesión pero cuando veo alguna oportunidad según mi parecer invierto.Mi pregunta para ti es si consideras que es un buen momento para ponerse largo en USDHKD dado que está en el nivel de intervención del 7,75?

    Te animo a seguir con el blog pues considero que es el de mayor calidad en idioma no anglosajón

    Besos

    Anna

  4. Ismael De La Cruz 23 septiembre 2014 a las 12:05 at 12:05 #

    Hola Anna

    La Autoridad Monetaria de Hong Kong (HKMA) es muy dada a intervenir en el mercado de divisas, en octubre del 2012 los hizo 4 veces en una misma semana nada más y nada menos. Realmente era la segunda ronda de medidas para enfriar el valor del dólar de Hong Kong en los mercados de divisas desde 2009 (la última serie de intervenciones fue entre el cuarto trimestre de 2008 y finales de 2009, tras el colapso de Lehman Brothers).

    Técnicamente hablando, la compra buena era en el soporte de 7,75, que de momento va bien, rebotando al alza.

    No es este un mercado que siga mucho, de manera que poco más puedo decirte.

    Saludos

  5. alejandro 1 octubre 2014 a las 10:30 at 10:30 #

    Buenos dias Ismael, perdona que te pregunte por la misma cuestion otra vez. Cuando hize la hipoteca en yenes por el año 2008, estaba en un cruce apxmdo con el euro en 160. Ahora esta a 138, creo que hace unos meses hizo 144. El deuste bank, me ofrece cuando quiera, pasar la hipoteca a euros ampliando los años para pagar menos cuota. Tambien, tengo la posibilidad cada 4 meses cambiar la hipoteca a otra moneda, en este caso el siguiente cambio seria el 05/01/2015. Ciertamente pago una cuota de casi 1000 euros de hipoteca, y bueno pues con otros prestamos personales, tengo algun problemilla de liquidez. El caso es que el banco, tambien me incluiria en el cambio de hipoteca a euros, el capital pendiente de esos prestamos personales. Que ocurre?, que no me quiero equivocar, prefiero aguantar unos meses mas, por si el cruce con el euro se va mas arriba, o incluso saber si hay otra moneda que se devalue mas con el euro que el yen en el plazo temporal de 1 o 2 años…Ya se que la decision es mia, pero con tu conocimiento del tema,¿ tu que harias Ismael ?. Gracias por la respuesta y darte las felicitaciones por tus magnificos comentarios.

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