Ismael De La Cruz

El debilitamiento del dólar se hace patente en algunos mercados

dólar

 

El dólar norteamericano continúa de capa caída frente al resto de divisas. El hecho de que la Reserva Federal de los Estados Unidos siga aplazando la subida de tipos de interés, que se rebajase la expectación de asistir a varios movimientos en el año, que la economía del país no avance y que la inflación siga estancada, son motivos más que de sobra para que el billete verde adolezca de estímulos o incentivos que ofrecer a los inversores.

Y es que la economía estadounidense se expandió en el primer trimestre del año sólo un 0,5% anualizado en términos desestacionalizados, cuando se esperaba que el PIB creciera un 0,7% (es la evolución menos favorable en dos años).

Lejos queda aquella frase del presidente de la Fed de Richmond, Jeffrey Lacker, afirmando que la entidad probablemente tenga que subir los tipos de interés alrededor de cuatro veces este año.

Y otros preparan el discurso, como el presidente de la Fed de Atlanta, Dennis Lockhart, comentando que no se requiere una inflación del 2% antes de la próxima subida de tipos.

Dos ex presidentes de la Fed no quisieron dejar pasar la oportunidad para opinar también. Bernanke incidió en que el país tiene las mismas probabilidades que en 2014 o 2015 de sufrir una recesión. Por su parte, Greenspan lo tiene claro, el problema al que se enfrenta el país no es el de una recesión, sino el débil incremento de la productividad, un hecho que lastra el crecimiento económico.

Veamos dos mercados donde la tendencia principal era claramente alcista y este año se ha girado debido a las razones expuestas.

– El Banco de Canadá mantuvo los tipos de interés en el 0,50%, que era lo esperado por el mercado. Como apunte añadir que el riesgo de que explote la burbuja inmobiliaria en Canadá es uno de los cisnes negros de la economía del país.

Usd/Cad presenta un nivel de soporte fuerte en la zona de 1,1958 que data del primer semestre del 2015. si las caídas alcanzasen dicha zona seguramente podríamos ver un rebote al alza, aunque fuese en el corto plazo y enmarcado dentro del contexto de una tendencia principal bajista.

– El Banco de Suecia (Riksbank) comentó que el devenir de la corona sueca no ha motivado que la entidad intervenga en el mercado de divisas, y que no se ha descartado la posibilidad de comprar bonos hipotecarios. El banco expandió las compras de su programa QE al tiempo que recordaba que están dispuestos a hacer más.

Usd/Sek no presenta ningún soporte relevante en el camino, hecho que le podría habilitar más caídas, máxime si consolida la pérdida de 8,08, cosa que empezó a intentar ayer.

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2 Respuestas to “El debilitamiento del dólar se hace patente en algunos mercados”

  1. Manolo 29 abril 2016 a las 9:40 at 9:40 #

    Hola Ismael, donde crees nos puede llevar esta guerra de devaluaciones de las monedas y que repercusión puede tener la inclusión del Yuan en la cesta de divisas del FMI. Un saludo. Manolo.

    • Ismael De La Cruz 29 abril 2016 a las 10:01 at 10:01 #

      Hola Manolo

      Ya asistimos a este tipo de movimientos con el tema de la crisis de China y de las materias primas, devaluaciones de divisas de los países emergentes y de los socios comerciales del gigante asiático ya que en caso contrario quedarían en clara desventaja.

      ¿Por qué es peligroso y preocupante una guerra de divisas? Pues principalmente porque entrar en un ciclo de devaluaciones entre divisas de varios países lastraría a la economía mundial. La idea es que si un país deprecia su divisa para favorecer sus exportaciones está perjudicando a las economías de otros países, y harán lo mismo, entrando en bucle de consecuencias peligrosas.

      En definitiva, de lo que se trata es de intervenir en el mercado de divisas para depreciar la propia moneda, de manera que se favorecen las exportaciones y al mismo tiempo se encarecen las importaciones, con lo que se incentiva a la sociedad para que compre y adquiera aquello que es producido dentro del propio país.

      Generalmente, para depreciar una divisa se recurre a rebajar los tipos de interés o bien aplicar un programa QE:

      – Rebajar tipos de interés: la finalidad es luchar contra la debilidad de los precios, evitar un escenario deflacionista, reactivar la economía e impulsar las exportaciones. Así pues, los cambios en los tipos de interés de un Banco Central afectan e inciden en la demanda de su divisa y en el tipo de cambio respecto a otras divisas.

      – Programa QE: es un programa o medida que consiste en generar dinero y ponerlo en circulación Así pues, consiste en inyectar liquidez al sistema a través de los bancos.

      El FMI ya ha advertido por activa y por pasiva que no se debe de recurrir a ello. De todas formas, las aguas se han calmado por el momento.

      Saludos

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