Les dejo el enlace al artículo que he escrito hoy en EXPANSIÓN, explicando por qué este fin de semana es clave para la economía y los mercados

http://www.expansion.com/blogs/prisma-bursatil/2012/05/19/fin-de-semana-clave-para-el-devenir-de.html

No quería dejar pasar la oportunidad para agradecer a todos los seguidores, tanto a través de mi blog (más de 5.800 lectores cada día), como de Twitter (4.150 personas) y demás medios (Expansión, Serenity Markets, Forexpros).

España es el país con mayor número de lectores de los 32 países que nos visitan.

Muy pronto se añadirán nuevos contenidos al blog, tales como vídeos donde les iré comentando y explicando diversas cuestiones en tiempo real.

Un saludo y muchas gracias

- El yen, refugio tradicional en épocas convulsas y de turbulencias económicas, está perdiendo dicha condición poco a poco. El motivo no es otro sino que el Gobierno nipón quiere evitar a toda cosa una excesiva apreciación de su divisa, ya que ello perjudicaría en exceso al sector exportador.

Para ello, el Banco de Japón tomará las medidas unilaterales que sean necesarias, entre ellas, vender yenes para evitar su apreciación y fortaleza, convirtiendo el arma arrojadiza del Banco en un instrumento casi ilimitado de poder.

El Euro/Yen (Eur/Jpy) presenta una oportunidad de compra en la zona de 97,15 y mantiene su estructura técnica bajista

El Dólar/Yen (Usd/Jpy) también tiene estructura técnica bajista, presentando opción de compra en la zona de 75,74-76,20.

- El dólar australiano está sufiendo debido a la desaceleración de la economía de China (son socios comerciales y la evolución del gigante asiático incide directamente en la evolución de la divisa australiana). Observen que ni siquiera las medidas adoptadas por el Banco Popular de China para estimular la demanda (mediante rebajas de los requisitos de reservas para los bancos y una relajación de la política monetaria por tercera vez en los últimos seis meses) han ayudado al dólar australiano. Este hecho ha motivado, como ya les advertí hace semanas, que el dólar australiano llegue a la paridad con el dólar de Estados Unidos.

El Dólar Australia/Dólar USA (Aud/Usd) presenta opción de compra en la zona de 0,9684.

- La libra sigue bajista debido al informe del Banco de Inglaterra en el que se indica que el crecimiento económico es más lento de lo esperado y que la inflación sigue siendo elevada. Además, recordemos que la economía británica entró recientemente de manera oficial en recesión económica.

La Libra/Dólar (Gbp/Usd) sigue bajista y presenta opción de compra en la zona de 1,5640.

- Ha costado tiempo y pacienciapara empezar a ver al euro débil frente al dólar. Por tema macro debía estar al menos en 1,26 como les vengo indicando en el blog hace tiempo y la semana pasada por técnico confirmó el inicio de la secuencial bajista al perder 1,3030 (nivel comentado hace unas semanas).

Las inyecciones de liquidez por parte de la FED, las bajadas de tipos de interés, los incentivos fiscales, y demás medidas con la finalidad de devaluar el dólar frente al resto de divisas para evitar una moneda fuerte y así poder ser más competitivos en el comercio exterior, han evitado hasta la semana pasada ver caídas significativas en el cruce euro/dólar.

El Euro/Dólar (Eur/Usd) sigue bajista desde que se activó la señal de cortos (bajadas) indicada al perder el nivel de 1,3030 (señal que acumula una ganancia de 392 pipos). Ayer jueves comenté en Twitter que mi proyección de la bajada era a 1,2635-1,2640 y que ahí seguramente compraría. Pues bien, la bajada fue hasta 1,2642 (2 pipos antes de la proyección indicada) y de momento la subida es de 97 pipos.

Validaré el rebote mientras no pierda la zona de 1,635-1,2640, en cuyo caso volvería la debilidad y seguramente más recortes. manejo 2 proyecciones de subida en este rebote, la primera está en 1,28 y la segunda en 1,2905-1,2911.

- La corona noruega está respaldada por una economía sólida y estable. No en vano, podría crecer superando el 2% en el próximo ejercicio. Esta divisa mantiene una correlación con el petróleo, es decir, se suele mover en la dirección del crudo.

En el Dólar/Corona noruega (Usd/Nok), la estructura técnica es alcista. Su primera proyección de la subida está en la zona de 6,0772, nivel que seguramente no pueda romper al alza en el primer intento, con lo que podría permitir aprovecharse del potencial rebote a la baja.

Analicemos los dos puntos calientes a los que se enfrenta la economía del Viejo Contienente y por ende el resto del mundo.

Por un lado el tema de Grecia. El país celebrá nuevos comicios el 17 de junio tras haber sido incapaces los partidos políticos de llegar a un acuerdo, máxime en la situación que se encuentra el país. Algo realmente irresponsable y cínico en un país poco serio y que se han buscado ellos solito todo lo que les está ocurriendo. Pero no se descarta incluso la celebración de un referendum para que sea el pueblo griego directamente (sin la penosa clase político que tienen) quien decida acerca de seguir o no dentro del euro.

Ayer jueves comenté en Twitter que Grecia tiene que mantener en secreto su decisión de dejar la UE el mayor tiempo posible para evitar que más dinero salga del país, ya que pedir nuevos billetes de dracmas podría demorarse varios meses, lo que animaría a los griegos a aumentar retiradas de euros de los bancos.  El cambio de una moneda a otra se haría con los bancos y cajeros automáticos cerrados y las cuentas bancarias pasarían de euros a dracmas y la deuda soberana cambiaría a la nueva divisa. Es decir, es una realidad fáctica que Grecia ya está fuera del euro, pero a nadie interesa aún decirlo o reconocerlo.

Continúa la fuga de capital de los bancos griegos. Los ciudadanos siguen retirando sus ahorros ante el temor de un corralito financiero (no tan intenso como el de Argentina). Este hecho ahonda más si cabe en la díficil tesitura en la que se encuentra la banca helena, aproximándola al borde de la suspensión de pagos. Tengan en cuenta que sin la ayuda financiera de Europa no podrán recapitalizarse los bancos, con lo que acabarían por ser insolventes debido a los efectos ocasionados por la reestructuración de los bonos griegos. Y este hecho abocaría irremediablemente en la salida del euro y regreso al dracma.

Por otro lado el tema de España. Son muchos frentes los que están abiertos: crisis de la banca española, crisis de confianza, temor por el elevado coste de financiación en las emisiones de deuda pública, incumplimiento de reducción del déficit público en los plazos marcados, tasa de desempleo muy elevada. Pero hay otro punto a añadir, el contagio que conllevaría la salida de Grecia del euro.

Y es que preocupa, y mucho, en el seno de la Unión Europea el riesgo potencial de que España tuviese que ser intervenida, básicamente porque no hay dinero para ello, lo que implicaría la desaparición del euro, así de claro. Tengan en cuenta que ni el MEDE dispone de capital suficiente. De momento, mientras el Banco Central Europeo continúe suministrando liquidez a los bancos no pasaremos a peor situación. De todas formas, el Banco Central Europeo tiene que inyectar liquidez a las entidades de la Eurozona si se confirmara que Grecia abandona la zona euro, principalmente para evitar el contagio al resto de países y ayudar a la refinanciación de la deuda de los bancos de Irlanda, Italia, Portugal y España.

Fíjense que gracias a los préstamos a tres años concedidos por el Banco Central Europeo en los meses de diciembre y de febrero, los bancos lo han invertido en bonos. Una jugada inteligente, puesto que el BCE les financia a un interés del 1% y la inversión en bonos brindaba una rentabilidad del 4-6%.

La morosidad del crédito concedido por los bancos a familias y empresas españolas se encuentra en máximos de los últimos 18 años por segundo mes consecutivo. Un dato demoledor que corrobora la delicada situación de la economía española, amén de que en 2013 el desempleo seguirá subiendo sobrepasando el umbral del 25%.

Se avecina un calendario para el Tesoro de España bastante calentito desde mediados del año hasta el mes de octubre, siendo éste último mes el problemático por el volumen de deuda a colocar, así como el mes de julio. La buena noticia es que no tendrá problemas el Tesoro, puesto que cuenta con liquidez para afrontar los vencimientos que llegarán los próximos meses. En el otro lado de la balanza, Alemania, cuyo rendimientos de sus bonos están en mínimos.

El euribor continúa bajando y coloca su tasa diaria en 1,265% y la mensual en 1,279%, nivel en el que no estaba desde el mes de junio del 2010.

En estos momentos, un titular de una hipoteca media de 120.000 euros a un plazo de 20 años vería reducida su cuota mensual en 49,9 euros y pagaría 598,5 euros menos al año.

Como ya les comenté a primeros de año, espero un euríbor bajista en 2012 para alegría de todas las personas con hipotecas.

Les dejo el enlace al artículo que he escrito hoy en EXPANSIÓN, analizando la situación técnica del mercado (España y Estados Unidos, así como la del euro y el dólar, el sector bancario) y la situación macroeconómica actual.

http://www.expansion.com/blogs/prisma-bursatil/2012/05/16/arde-troya.html

Con todo el tema de Grecia, el euro, el efecto contagio a España y demás, llevo recibiendo estas últimas semanas mails, llamadas, tweets, de muchas personas preocupadas por la posibilidad de que España saliera del euro y se formara un corralito financiero. En definitiva, quieren saber qué pueden hacer con sus ahorros.

Como apunte inicial les diré que si se llega a salir del euro, el corralito financiero que se formaría sería básicamente para adaptar y convertir los depósitos a la nueva moneda (en este caso la divisa nacional).

Mi respuesta es muy sencilla. Depende de si hablamos de una cantidad normal de dinero o bien es una suma elevada.

En el caso de que se trate de una cantidad de dinero normal, una opción es ir al banco y cambiar los euros por otras divisas. Personalmente les diría francos suizos o dólares. Y el dinero a casita.

En el caso de sumas elevadas de dinero, una opción es abrir cuentas no residentes en Estados Unidos o en Suiza, países sólidos y sin el riesgo del euro. Pero una cosa ha de quedar clara: se ha de notificar a Hacienda todos los movimientos, puesto que los rendimientos tributan.

La prima de riesgo española cerró ayer lunes en los 477 puntos (llegó a subir a los 492 puntos) marcando un nuevo máximo histórico desde que existe el euro. La rentabilidad del bono español llegó al 6,22%. Los seguros de impago de deuda (CDS) referentes a los bonos a diez años de España prácticamente alcanzaron los máximos históricos también. De hecho, llevan una subida del 30% en el presente año y más de un 100% en los últimos doce meses.

Además, la deuda de los bancos españoles frente al Banco Central Europeo ha vuelto a marcar un nuevo máximo histórico. Los problemas de las entidades para financiarse en el mercado interbancario continúan.

Todo ello se ha traducido en una subasta del Tesoro de Letras a 12 y 18 meses en la que se ha pagado un 13% más que hace un año. El jueves se enfrenta a otra subasta importante, obligaciones con vencimiento en 2015 y 2016.

¿Pero qué es lo que realmente preocupa a los mercados en el tema de España? Pues realmente son varias cuestiones.

El elevado nivel de desempleo que ya está en el 24,44% (prácticamente el doble que hace 4 años), el hundimiento del precio de la vivienda, el elevado endeudamiento de la sociedad, un déficit abultado que no creo que pueda reducir y alcanzar los objetivos en el 2012 y en el 2013, un incremento en el coste de financiación en las emisiones de deuda, un sector bancario tocado.

El sábado les comenté que el Ibex35 continúa con su estructura técnica bajista y que situamos la zona a vigilar en los 6760-6765 puntos. Por tanto, las opciones de estar comprados y esperar un impulso al alza pasan exclusivamente por no perder dicha zona, ya que en tal caso los recortes continuarían, estando el soporte más próximo en la zona de los 6200 puntos.

Pues bien, el lunes llegó a dicha zona de 6760-6765 y justo al tocarla rebotó al alza (de momento 120 pipos), confirmando la importancia del nivel comentado. Para comenzar a validar el rebote debería de romper al alza el nivel de los 7185 puntos. Mientras ésto no suceda no podremos hablar de formación de un suelo, aunque sea de manera provisional y en el corto plazo, ya que para validar un suelo se requiere como filtro romper una primera resistencia o zona de validación.

Así pues, perdiendo los 6760-6765 puntos olvidamos las compras.

Un apunte para quien operan en el futuro del Ibex35. MEFF va a ampliar el horario de negociación a partir del 21 de mayo y su horario pasa a ser de 9 de la mañana a las 20 de la tarde.

En Estados Unidos seguramente veamos este mismo año los primeros síntomas de crecimiento suave. El Producto Interior Bruto (PIB) subirá con un techo en el 3% y la tasa de desempleo puede terminar el año en torno al 8%.

El futuro S&P500 se encuentra ahora mismo en un momento importante. Está luchando con la zona de los 1340 puntos que les comento desde hace semanas. La pérdida de este nivel activaría una señal de debilidad con riesgo de recortes.

La economía de China se está desacelerando. Puede observarse en su producción industrial, en sus importaciones, en sus ventas minoristas. Seguramente el Banco Popular de China proceda a tomar alguna medida de flexibilización cuantitativa (recordemos que redujo los requisitos de reservas para los bancos en dos ocasiones desde el pasado mes de diciembre).

Todo ésto afecta negativamente a la economía de Australia y a su divisa, el dólar australiano (Aud). En su cruce con el dólar de USA, Aud/Usd, la estructura técnica sigue siendo bajista y ya ha alcanzado la paridad (1) como les venía comentando hace semanas.

Hoy martes a las 10:00, el presidente griego retoma las conversaciones con todos los partidos para tratar de cerrar un acuerdo de Gobierno, aunque ya les digo yo que las probabilidades son muy remotas. Es un tema crucial, porque una salida de Grecia del euro sería demoledor para muchos bancos europeos que poseen deuda griega y también afectaría al sistema de compensación financiero.

Lo curioso del tema es que el Tratado de Lisboa no contempla, o mejor dicho, no menciona si un país puede abandonar la divisa comunitaria, tan solo habla de abandona la Unión Europea. Un despropósito más a añadir a un tema ya de por sí caótico.

El euro mantiene la senda bajista respecto al dólar desde la pérdida de la zona de 1,3030 que les venía avisando desde hace semanas. La primera proyección de la bajada les comenté que era en 1,28 y de momento ha bajado a 1,2814.

Les dejo el enlace al artículo que he escrito hoy en EXPANSIÓN

http://www.expansion.com/blogs/prisma-bursatil/2012/05/12/de-mal-en-peor-y-sin-atisbo-de-mejoria.html

Los mercados están respondiendo a lo que se esperaba de cada uno de ellos. La renta variable norteamericana más fuerte que la europea auspiciada por unos datos macroeconómicos más sólidos. En Europa la estructura técnica es bajista, sobre todo en España. La renta fija alemana acapara buena parte del dinero que escapa de la Bolsa, con un Bund en máximos históricos. El Euro debilitándose frente al Dólar. El sector bancario europeo en zona crítica.

Veamos por separado cada uno de todos estos mercados.

La renta variable internacional pendiente del futuro S&P500. El nivel clave que les venía comentando estos días atrás, los 1340 puntos, ha actuado muy bien. Les indiqué que mientras no perdiera esta zona no se activaría ninguna señal de debilidad o de agotamiento. En la semana, fue tocar los 1340 puntos y rebotar al alza 95 pipos hasta los 1363,75 puntos.

Por tanto, el escenario para la semana que comienza no ha variado. Los mercados norteamericanos seguirán plenamente alcistas mientras sigan por encima de los 1340 puntos. Perder esta referencia podría hacer surgir recortes que también se traducirían en Europa.

El futuro Eurostoxx50 mantiene su estructura técnica bajista. Perder la zona de los 2155 puntos le provocaría seguramente continuidad de los descensos en busca de su primera proyección en la zona de los 2085 puntos. Mientras no rompa al alza el nivel de los 2305 puntos no podemos dar por válido el actual suelo que ha formado de corto plazo.

El Ibex35 continúa con su estructura técnica bajista. Situamos la zona a vigilar en los 6760-6765 puntos. Por tanto, las opciones de estar comprados y esperar un impulso al alza pasan exclusivamente por no perder dicha zona, ya que en tal caso los recortes continuarían, estando el soporte más próximo en la zona de los 6200 puntos.

Para comenzar a validar el rebote debería de romper al alza el nivel de los 7185 puntos. Mientras ésto no suceda no podremos hablar de formación de un suelo, aunque sea de manera provisional y en el corto plazo, ya que para validar un suelo se requiere como filtro romper una primera resistencia o zona de validación.

El futuro Dax30 mantiene vigente el impulso bajista originado el pasado mes de marzo. Perdiendo la zona de los 6400 puntos implicaría continuidad de las caídas en busca de su primera proyección en la zona de los 6280-6300 puntos. Mientras no rompa al alza la zona de los 6830 puntosno podemos dar por válido y conformado el actual suelo formado de corto plazo.

El Euro mantiene vigente el impulso bajista frente al Dólar. Desde que perdió la zona de 1,3030 que les venía comentando semanas atrás, la activación de la señal de debilidad está provocando recortes interesantes, de momento 125 pipos.

Mantengo el objetivo que comenté en mi blog para el presente año en el Euro/Dólar (Eur/Usd) de 1,28 el primero y 1,26 el segundo. Por tema macroeconómico así se refleja y ahora el tema técnico también acompaña.

El sector bancario europeo continúa jugando con fuego. Si observan el gráfico de medio plazo, la zona niveladora de marzo del 2009 se mantiene aún vigente y respetándose (cada felcha corresponde a una semana de rebote al alza). Importante saber que el Ibex35 tiene una elevada ponderación en el sector bancario, de manera que si el índice sectorial pierde la zona dibujada en rojo, veremos fuertes caídas en el Ibex35 y en Europa, pero sobre todo en España.

El ratio Put/Call se encuentra por encima de 1, indicando sentimiento bajista entre los inversores. Les explico brevemente en qué consiste este ratio.

Si la mayoría de los inversores tuviesen expectativas alcistas sobre la evolución de los mercados, el volumen de las opciones call negociadas sería superior al de las opciones put negociadas, por lo que el valor de este ratio sería menor que 1.

Si por el contrario, la mayoría de los inversores tuviesen expectativas bajistas y el número de opciones put negociadas fuesen superiores al de las opciones call, el ratio Put/Call sería superior a 1.

Se suele utilizar de varias formas, pero una de las más utilizadas por los inversores y por los traders es como sentimiento contratio en los extremos, buscando giros de mercado. De tal manera que si la media de los últimos días es mayor de 1,10 daría señal alcista. Si la media de los últimos días es inferior a 0,70 daría señal bajista.

Los indicadores de volatilidad (VXO, VXN, RVX, VIX) reflejan una media de 19-20. El importante, el Vix, se encuentra en 19,89. Les explico brevemente un poquito acerca de este indicador.

El VIX es un índice que mide la volatilidad de las opciones de compra en el S&P500. Una elevada volatilidad esta relacionada con un elevado riesgo, y lo contrario con una baja volatilidad. La media desde el año 1990 al año 2008 fue de 19.04, es decir, antes de la actual crisis económica (en octubre del 2008 se elevó hasta 89,53).

Sesión en rojo para la renta variable y para la divisa comunitaria, el euro. Continúa pesando que en el Parlamento griego hayan tenido acceso las formaciones políticas más agresivas y extremas como consecuencia de la negativa de la sociedad griega a seguir sufriendo las duras medidas de ajuste impuestas desde la Unión Europea.

A este hecho, hay que sumarle que los inventarios mayoristas de Estados Unidos subieron menos de lo esperado por los mercados, debido principalmente a una mayor rebaja de las existencias de petróleo.

La primera consecuencia de todo esto es que el euro por fin comienza a debilitarse frente al dólar, algo que tenía que ocurrir por tema macro y esta semana ha sido confirmado por tema técnico al perder la zona de 1.3030 el Euro/Dólar, activando señal de debilidad bajista (hecho que les he venido avisando hace semanas). Pero ojo, no nos engañemos, esta señal de bajadas no es porque el dólar esté fuerte, sino por una mayor debilidad del euro, no confundamos temas porque es muy importante tener este concepto muy claro.

La segunda consecuencia es que la renta variable europea está bajando con fuerza. Los compradores están cerrando sus posiciones (con ganancias o con pérdidas) y mucho de ese dinero está yendo a parar a la renta fija alemana, como el Bund (bono a 10 años), de ahí que esté en máximos históricos su cotización, en blue sky como se conoce en términos técnicos, en subida libre, marcando nuevos máximos un día tras otro.

Ayer un lector del blog me preguntó, a raíz del artículo que escribí en Expansión, por qué el dinero que está saliendo de las Bolsas no va al oro y sí a la renta fija alemana. Le comenté que básicamente por 2 motivos:

"1º La economía de China se ha ralentizado. Este hecho afecta negativamente a las materias primas, aunque es cierto que al oro y a la plata algo menos. Esto se debe a que China es uno de los principales compradores de oro. Por tanto, ésto ha motivado que los inversores estén más cautelosos y de momento no estén comprando con fuerza oro, de ahí que no esté subiendo como los años anteriores.

2º ¿A que usted ha escuchado desde hace meses la palabra "burbuja" cuando se hablaba de la subida del oro? En primer lugar es un error, para que hubiese burbuja el oro debería de cotizar muy por encima de donde está ahora. En segundo lugar, tanto oir la palabra "burbuja" ha hecho que surja un temor entre los inversores. ¿A que no escucha dicha palabra asociada al Bund? Es por ello que el dinero está entrando más en el bono alemán a 10 años".

Por tanto, Alemania está actuando como sólido refugio con un bono a 5 años con un interés del 0,56%, nuevo récord, y un bono a 10 años al 1,53%. Comparen ésta rentabilidad con la de España en el 6% o la de Italia en el 5,50% (recuerden que a mayor rentabilidad más caro le resulta a un país financiarse). Debido a estos diferenciales, la prima de riesgo de España e Italia está por las nubes, ya que se calcula con la diferencia de rentabilidad del bono a 10 años de un país respecto al de Alemania.

Ayer les comenté que la zona clave de la renta variable la tenía el futuro S&P500 en los 1340-1341 puntos y que mientras no la perforara no habría más problemas. Pues bien, en estos momentos, perfecto todo, ahí ha dejado de bajar y está rebotando al alza, de momento 68 ticks. Es más, para hoy en nuestra zona Premium comentamos que la zona para buscar un rebote al alza intradiario era 1339,25 y precisamente ese ha sido el mínimo del día y está ya rebotando 71 ticks (lo mismo en el futuro Dax, donde indicamos para hoy intradía opción de rebote al alza en la zona de los 6386 puntos y está ya rebotando 115 pipos. El futuro Eurostoxx indicamos en 2155 y rebotó 3 pipos antes, subiendo de momento 40 pipos).

Por tanto, ideas a tener muy claras:

- Euro/Dólar ha pasado a bajista en plazo temporal swing (es decir, no intradiario) por haber perdido la zona de 1,3030, teniendo en 1,2880 su primera proyección.

- Futuro Eurostoxx50 está bajista y continuarán los recortes si pierde la zona de los 2155 puntos.

- Futuro Dax30 está bajista y continuarán los recortes si pierde la zona de los 6400 puntos.

- Futuro Bund alcista y en subida libre.

- Ibex 35 bajista y continuarán los descensos si pierde la zona de los 6760 puntos.

Les dejo el enlace al artículo que acabo de escribir en EXPANSIÓN: la tragicomedia griega.

http://www.expansion.com/blogs/prisma-bursatil/2012/05/08/la-tragicomedia-griega.html 

Grecia y Portugal representan aproximadamente un 5% en el peso de la Unión Europea y aún así ya ven ustedes las repercusiones económicas que ha tenido (sí es cierto, debido a la fuerte exposición que los bancos de la zona euro tienen a los bonos de los países periféricos, precisamente los que están en más apuros).

Comprenderán por qué preocupa el tema de otros dos países con mayor peso en el seno europeo, España e Italia. Si España necesitase un rescate al estilo de Portugal o Irlanda podríamos estar hablando de 450.000 millones de euros, básicamente para cubrir el déficit, los vencimientos de la deuda de los próximos tres años y la ayuda al sector financiero.

Actualmente el Fondo de Rescate (FEEF) no podría cubrir semejante cantidad de dinero. Habría que recurrir al Mecanismo de Estabilidad Financiera (MEDE), el cual comenzará a actuar en el próximo mes de julio.

Al menos, gracias al bajo nivel de deuda pública, se podría incluso aguantar al menos un año con intereses de la deuda a diez años en la zona del 7%.

Cada día que pasa parece estar más cerca la salida de Grecia del euro. Personalmente no confío mucho en que el país cumpla el compromiso que alcanzó con la UE (para recibir a cambio más ayudas) de adoptar duras medidas de austeridad para recortar el elevado déficit público. ¿Y por qué? Pues porque tras los comicios del pasado domingo se observa una clase política helena dividida que dificultará la formación de una coalición sólida y firme que pueda, sin que le tiemble el pulso, aplicar las medidas de ajuste necesarias.

Estamos ante la serpiente que se muerde la cola. Grecia tendrá bastante difícil cumplir con sus compromisos adquiridos y la UE sabe que no puede permitirse el lujo de cesar en las ayudas  porque entonces los bancos no tendrían liquidez.

¿Que ocurriría si un país  abandona eu euro? el primer efecto negativo que surgiría sería una fuerte devaluación de la moneda nacional que se adoptase. Podríamos estar hablando de entre un 25% como mínimo y un 55% como máximo. Esa es la horquilla estimada en general para los países. En el caso de España, la estimación ronda el 32-36%. ¿Qué significa esto? Pues que al ser la peseta una moneda más débil que el euro, las personas perderían entre un 32% y un 36% de todo su dinero. Como verán, el primer efecto negativo es demoledor para empezar.

Adivinen cuál sería el único país que no sufriría devaluación... exacto, Alemania, porque su marco cotizaría por encima del actual euro.

El segundo efecto negativo sería una fuerte inflación que superaría el 10% sin problema durante unos años, entre 8 y 10 concretamente. Y no olvidemos que surgiría un corralito financiero para adaptar y cambiar los depósitos de euro a la nueva divisa.

Esto es en lo referente a las consecuencias que sufriría un país que salga del euro. Pero, ¿qué efecto tendría dicha salida para el propio euro? Personalmente creo que en el corto plazo veríamos mucha volatilidad y bajada del euro. Una vez asimilada la noticia, en el medio plazo veríamos a un euro alcista y más fuerte y sólido. Se recuperaría la confianza en la divisa comunitaria. Ya saben el dicho de que la propia naturaleza selecciona a los fuertes y elimina a los débiles para que éstos no sean una rémora para el desarrollo y crecimiento del resto.

La estructura de los mercados bursátiles continúa siendo bajista. En Europa, en intradía, vemos al futuro del Dax perdiendo su soporte de 6539 originando señal de bajadas y al futuro del Eurostoxx no poder con su resistencia de los 2254 puntos. Estos hechos, unido a que el el futuro del Bund está subiendo (ya saben que tienen correlaciones inversas), provocan que la sesión esté siendo bajista. 

En Estados Unidos, el futuro del S&P500 no puede superar la zona de los 1370 puntos, con lo que no puede activar una señal de impulso alcista y por tanto también retrocede.

En cuanto a swing (no intradía), hay varias claves a tener en cuenta. Por un lado que el futuro S&P500 de momento aguanta los 1340-1341 puntos, nivel clave que les vengo comentando semanas atrás. Por tanto, los mercados norteamericanos mantienen su tendencia alcista originada el pasado mes de octubre y mientras no suceda lo comentado no tendremos un primer síntoma de debilidad o agotamiento.

En cambio, en Europa, a diferencia de Estados Unidos, la tendencia es bajista (básicamente porque el tema macro está más deteriorado en el viejo Continente). Como les dije ayer, mientras el futuro Eurostoxx no rompa al alza la zona de los 2305 puntos no empezaré a pensar que la renta variable europea ha formado un suelo de mercado.

La actividad empresarial en el sector manufacturero de la zona euro se contrajo en abril, la tasa de desempleo se incrementó y marcó un nuevo récord, los índices gerentes de compra en la mayoría de los países bajaron con fuerza, la economía de alemania se debilita, varios países fuertes han entrado recientemente en recesión económica.

Todos estos ratios sugieren que la situación macroeconómica en la zona euro sigue muy tocada y que en el segundo trimestre del presente ejercicio seguirá contrayéndose. Tengan en cuenta que una lectura del PMI por debajo de 50 refleja contracción y por encima de 50 expansión. En estos momentos, la mayoría de países de la eurozona están por debajo de 50 ( y los que han aplicado duras medidas de austeridad son los que presentan un PMI menos consolidado). Es por ello que ahora el Banco Central Europeo (BCE) está "presionado" para modificar las políticas monetarias, máxime cuando se ha comprobado que los préstamos baratos que concedió a las entidades financieras no han tenido el efecto deseado.

En Europa la clave la tiene el futuro Eurostoxx50. La zona de los 2085 puntos marcará el devenir. Es el primer soporte sólido y de interés donde seguramente, si llega el precio, la primera vez veamos un freno o pausa a los fuertes descensos. Mientras no rompa al alza la zona de los 2305 puntos no empezaría a creerme un primer síntoma de recuperación en los mercados de renta variable del viejo Continente.

El futuro Dax30 ha perdido la zona de los 6565 puntos, originando una señal de debilidad bajista. Sus soportes se encuentran aún alejados, de manera que de momento no pensaría en subidas hasta que rompa al alza la zona de los 6830 puntos. en estos momentos el precio se encuentra en la parte baja del canal alcista de medio plazo (como se puede apreciar en el gráfico adjunto), de manera que en la zona de los 6375 puntos podría rebotar al alza en el corto plazo.

El Ibex 35 ha perdido la zona de los 6800-6805 puntos, originando la activación de una señal de debilidad bajista. Este hecho le podría habilitar a ir en busca de los 6700 puntos que es donde se encuentra un nivelador medio, es decir, no de los fuertes, por lo que estos dos niveles son los que hay que vigilar, 6800 y 6700 puntos. Perdiendo los 6700 puntos abre la puerta a mayores descensos. Mientras no rompa al alza la zona de los 7185 puntos no habrá un primer síntoma de recuperación.

El futuro Bund (bono alemán a 10 años) continúa actuando como refugio por excelencia que es en tiempos de turbulencias económicas. El capital que sale de la renta variable acude en busca de calma a la renta fija, y dentro de ésta a la alemana. Éste es el motivo por el cual el futuro Bund está marcando nuevos máximos históricos día tras día. Máxima fuerza alcista sin el menor resquicio de cansancio mientras continúe por encima de la zona de los 140,30 puntos. 

En Estados Unidos, la actividad manufacturera se ha expandido en el mes de abril. En relación a Europa, presenta un aspecto macroeconómico más prometedor, como bien recogen los gráficos técnicos de medio plazo de los tres índices norteamericanos (Dow Jones, Nasdaq, S&P500).

El futuro S&P500 se encuentra en una zona importante, los 1340-1342 puntos. En este nivel podría frenar los descensos y rebotar en el corto plazo, ya que es el primer soporte de interés. La cuestión es que si pierde esta referencia pasarían los mercados norteamericanos a una debilidad técnica con riesgo de prolongación de bajadas.

Respecto al Eur/Usd, decir que el euro ha pasado a debilitarse frenta al Dólar. Es algo que estaba esperando desde hace semanas por tema macro y hoy lo ha confirmado también por tema técnico al cumplirse la premisa que les venía comentando: perder la zona de 1,3030 activaría una señal de debilidad bajista y pasaríamos a estar bajistas en el eur/Usd. Mientras no rompa al alza el nivel de 1,3240-1,3245 no saldrá de la situación bajista para volver a recuperar las alzas.

En la actual crisis económica, el Banco Central Europeo (BCE) está llamado a jugar un papel importante. La cuestión radica en que se le exige más, es insuficiente su labor hasta el momento. Se le compara con su homólogo en Estados Unidos, la FED.

Ambos bancos centrales han llevado a cabo medidas y estrategias diferentes.

Por un lado, la Reserva Federal (FED) tiene como función garantizar la estabilidad de los precios y favorecer el crecimiento económico. Para ello, mantiene los tipos de interés en el 0-0,25% desde diciembre del 2008 y ha aplicado dos programas de expansión cuantitativa (QE1, QE2) comprando deuda.

Por otro lado, el Banco Central Europeo (BCE) tiene como principal función controlar la inflación de la eurozona, tomando como referencia el 2%. Entre sus medidas tenemos la rebaja de tipos al 1% desde diciembre de 2011, el programa de compra de deuda pública desde mediados de 2010 y la barra libre de financiación a la banca desde el año 2008.

¿Pero qué es lo que se le pide o demanda al BCE? Pues básicamente que no se obsesione con el control de la inflación y que sea el prestamista de última instancia para los países de la eurozona.

Un dato a tener en cuenta es que los bancos europeos están acumulando demasiado dinero en los bancos centrales. Fíjense que hablamos de un incremento del 12% desde el pasado mes de diciembre. Pero es que si lo comparamos con el año 2010 estaríamos hablando de una subida superior a 65%. este hecho refleja el temor y la incertidumbre ante la actual coyuntura económica.

Otro hecho a tener en cuenta es que continuarán los bancos europeos desapalancándose, es decir, continuarán vendiendo activos, ya que se les exige mayores provisiones de capital. Y todo ello con independencia de las operaciones de liquidez del BCE.

Pero el tema está aún lejos de terminar. el hecho de tener que aumentar las provisiones y conseguir mayor capital, unido a la caída del precio de las viviendas, hace del sector bancario una auténtica quimera que seguramente requiera de nuevas inyecciones de fondos públicos.

Si observan el gráfico de medio plazo del sector bancario europeo, verán que el soporte base sigue vigente (zona donde cada vez que baja el precio y es tocada, frena los descensos y provoca un repunte al alza). Pero de nuevo es puesto a prueba peligrosamente. Su pérdida implicaría agudizar la maltrecha situación del sector.

Hemos adaptado la sección Premium, de manera que lo que comentamos de los mercados no solo es para intradía, sino también para swing (no intradía).

Además, también estamos indicando niveles más alejados (donde esperamos rebotes, roturas, movimiento) de manera que aquellas personas que no pueden estar pendiente todo el tiempo del ordenador, puedan aprovechar el contenido Premium.

Para hoy por ejemplo, entre otros niveles que se indicadon, tuvimos los 2233 de futuro Eurostoxx para rebote al alza (sube de momento 21 pipos), los 6678 del futuro Dax (sube de momento 71 pipos) y los 6759 (subió 24,5 pipos), en futuro SP500 los 1390,25 (sube de momento 34 pipos), en Gbp/Usd en 1,6190 (subió 39 pipos) y en 1,6159 (subió de momento 50 pipos), en futuro Bund rebote a la baja en 141,34 (bajó 8 pipos).

Esto en lo que respecta a rebotes, luego tenemos las roturas de niveles, pero no vamos a extendernos más.

Todos los días antes de las 8 de la mañana tendrá acceso al contenido y a lo largo del día se van actualizando ideas a modo de flash.

Tienen más información arriba, en la pestaña llamada Zona Premium.

Les dejo el enlace al artículo que he escrito en EXPANSIÓN

http://www.expansion.com/blogs/prisma-bursatil/2012/05/01/la-larga-travesia-por-el-desierto.html 

Les dejo el enlace a la sección de Divisas de Serenity Markets donde he comentado diversas ideas operativas

http://www.serenitymarkets.com/seccion_comentarios.asp?sec=5 

La producción de petróleo por parte de la OPEP se ha incrementado hasta cotas no vistas desde septiembre del año 2008. La principal causa es el aumento de la producción en Irak y en Arabia Saudita, hecho que ha podido mitigar el efecto contrario de Irán.

La estructura alcista para swing (no intradía) originada el pasado mes de octubre continúa vigente. No se advertirá ningún síntoma de agotamiento mientras el precio siga por encima de la zona de los 100,90 dólares. Perdiendo esta referencia sí podría oxigenarse un poco tras las fuertes subidas acumuladas.

Necesita romper al alza el nivel de los 109,70 dólares para asistir a un nuevo impulso alcista y poder atacar la clave de los 113,90 dólares, zona donde seguramente el día que llegue se frene la primera vez y asistamos a un rebote a la baja.

Les voy a dar una serie de datos interesantes del estudio que realicé sobre los principales mercados de divisas.

Concretamente, les voy a proporcionar una serie de datos. Por un lado el movimiento medio de pipos que cada mercado se mueve cada día en lo que llevamos de año, así como la franja horaria en la que la volatilidad se incrementa y se mueven más.

- Eur/Usd: movimiento medio diario 116 pipos. Mayor volatilidad de 7 a 16:00.

- Aud/Usd: movimiento medio diario de 99 pipos. Mayor volatilidad de 7 a 16:00.

- Aud/Cad: movimiento medio diario de 68 pipos. Mayor volatilidad de 12 a 16:00.

- Aud/Nzd: movimiento medio diario de 66 pipos. Mayor volatilidad de 8 a 16:00 y de 20:00 22:00.

- Eur/Chf: movimiento medio diario de 25 pipos. Mayor volatilidad de 7 a 16:00.

- Eur/Gbp: movimiento medio diario de 51 pipos. Mayor volatilidad de 7 a 15:00.

- Eur/Jpy: movimiento medio diario de 116 pipos. Mayor volatilidad de 7 a 15:00.

- Gbp/Jpy: movimiento medio diario de 125 pipos. Mayor volatilidad de 7 a 15:00.

- Gbp/Usd: movimiento medio diario de 108 pipos. Mayor volatilidad de 7 a 15:00.

- Usd/Cad: movimiento medio diario de 69 pipos. Mayor volatilidad de 8 a 16:00.

- Usd/Jpy: movimiento medio diario de 63 pipos. Mayor volatilidad de 8 a 16:00.

Como pueden apreciar, en lo referente al horario de España, la mejor franja para operar sin duda alguna es de 7:00-8:00 de la mañana a las 15:00-16:00 horas.

Los mercados de mayor movimiento son Gbp/Jpy, Gbp/Usd, Eur/Jpy y Eur/Usd. Los que menos se mueven son Eur/Chf, Eur/Gbp, Usd/Jpy y Aud/Cad.

Es importante que tengan estudios completos realizados acerca de los mercados en los que trabajan. No solo las variables que les acabo de exponer, sino también otras como número de pipos ideales de cara a colocar un stop loss, número de pipos ideales de cara a un objetivo o target, tiempo medio que tarda en alcanzarse un objetivo o en saltar un stop, etc.

Con un estudio pormenorizado y completo, tendrán un control emocional y técnico a la hora de operar que les servirá de gran ayuda.

El euribor ha cerrado el mes de abril con una tasa mensual del 1,368%, su nivel más bajo desde junio del 2010. Este hecho implica que los titulares de una hipoteca de 120.000 euros a un plazo de 25 años y un tipo de interés de euribor más 1% verán bajar su cuota mensual en 44 euros, casi 530 euros al año.

La tendencia sigue siendo bajista y se espera que se mantenga a lo largo del año. De todas formas, la clave estará en el BCE, ya que dependerá de si se ve obligado a rebajar los tipos por un empeoramiento de la economía en la zona euro o bien los mantiene en su tasa actual del 1% actual.